Devastadoras noticias para CAP: Citigroup dice que hierro caerá por debajo de los US$ 50

218capmineriaLa débil demanda china sería la principal razón detrás las conclusiones del banco  norteamericano. De acuerdo a analistas, los costos de producción de son de US$ 55 la tonelada y en el mercado estiman que por debajo de US$ 70 se le comienza a hacer difícil ser rentable.

Sigue complicado el panorama para la Compañía de Acero del Pacífico (CAP). El mineral de caerá por debajo de los US$50 por tonelada, en tanto la demanda de acero de China, el mayor productor del mundo de la aleación, sigue siendo débil y los costos de las compañías mineras continúan declinando, según Citigroup.

La demanda de acero de China se contrajo en enero y febrero respecto de igual período del año pasado, dijo el banco en un informe que difundió el lunes por correo electrónico. La mayor debilidad de las monedas, los precios más bajos de la energía y la disminución de las tarifas de transporte reducirán aun más los costos de las compañías mineras, dijo Citigroup.

De acuerdo a analistas, los costos de producción de CAP son de US$55 la tonelada y en el mercado estiman que por debajo de US$70 se le comienza a hacer difícil ser rentable. El año pasado, el metal promedió US$ 135 por tonelada, nivel que se redujo a US$120 en el primer trimestre; a US$103 en el segundo y a US$90 en el tercero. Con un de US$ 80 por tonelada, el ROE de la empresa sería 2,3% este año.

CAP es la acción que concentra el mayor stock de ventas cortas, con cerca de $7 mil millones, de un universo cercano a los $40 mil millones.

Hace un par de semanas LarrainVial emitió un informe en que dice que las presiones de los precios en el mercado de hierro continuarán en el mediano plazo. Por un lado, el exceso de oferta, en su mayoría procedente de productores australianos y brasileños, persistirá en los próximos años; la demanda china permanecerá débil; y la fortaleza del dólar podría continuar presionando los precios de los commodities.

El mineral de hierro se encamina a una caída trimestral récord conforme la desaceleración de la demanda de China, sumada a una mayor oferta de Rio Tinto Group, BHP Billiton Ltd. y Vale SA, impulsa una creciente abundancia global. Citigroup se ha contado entre los pronosticadores más bajistas de la materia prima para la producción de acero y en noviembre estimó con acierto que el precio declinaría por debajo de los US$60 por tonelada en 2015. El endurecimiento de las regulaciones medioambientales en China también afecta las perspectivas de la producción de acero, dijo Citigroup en el informe.

“Seguimos siendo bajistas respecto del mineral de hierro y reiteramos nuestras estimaciones de que los precios caerán por debajo de los US$50, escribieron analistas, entre ellos Ivan Szpakowski, en el informe de nueve páginas. “La demanda de acero –basada en producción, exportaciones netas y cambios en los inventarios de depósitos y operadores– sugiere un crecimiento interanual muy negativo para enero-febrero”.

Los precios del mineral de hierro bajaron 23 por ciento en lo que va del año y se encaminan a una quinta declinación trimestral consecutiva. El pronóstico de Citigroup para el año completo sigue siendo de US$58 por tonelada, dijo Szpakowski.

Objetivo de crecimiento

China se fijó un objetivo de crecimiento económico de 7 por ciento para este año, el más bajo en más de 15 años, y enfrentó crecientes dificultades, entre ellas un derrumbe inmobiliario. El primer ministro, Li Keqiang, aseguró este mes que tomaría medidas más duras para combatir la contaminación y dijo que hasta ahora los controles no han estado a la altura de las expectativas de la población.

“Tal vez el tema más candente en el mercado chino sea la creciente presión medioambiental”, escribió Szpakowski. “La ley medioambiental revisada que entró en vigor a comienzos de 2015 fortaleció mucho los mecanismos de instrumentación, entre otras cosas mediante el aumento de las multas máximas”.

La depreciación de las monedas y la declinación de los precios de la energía ayudaron a las compañías productoras a reducir los costos, lo que aumentó los márgenes de ganancia a pesar de la caída del mineral de hierro. Fortescue Metals Group Ltd., la cuarta mayor exportadora del mundo, planea reducir aun más los costos, dijo el lunes en Hong Kong el máximo responsable ejecutivo, Nev Power.

“Seguiremos bajando los costos y posicionándonos con fuerza en la curva de costo”, señaló Power en una entrevista de Bloomberg Television. “Es una cuestión de tiempo que la demanda supere la oferta y la absorba, y entonces el precio se recuperará”.

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